¿Qué es un índice bursátil y cómo funciona?

Cuando oiga por casualidad que Piazza Affari "bajó" o "se recuperó", de lo que en realidad está hablando es de su principal índice, el FTSE MIB. ¿Qué es y cómo se calcula?

Siguiendo el tumultuoso flujo de noticias sobre economía y finanzas, es posible que haya oído hablar de los índices bursátiles. Por ejemplo, el FTSE MIB, el principal índice de Piazza Affari, o el S&P 500, el índice más importante de Wall Street.

También habrá oído hablar de "desplomes" o "repuntes" de las bolsas. En estos casos, no son las bolsas las que se mueven, ni mucho menos los edificios que las albergan: hablamos en cambio del movimiento de los índices bursátiles. Estos, a su vez, expresan los precios de los valores cotizados.

¿Qué es un índice bursátil, para qué sirve y cómo se construye?

Para empezar, un índice bursátil -o stock index, para decirlo en inglés- es un número que resume el valor de un conjunto (o cesta) de acciones, así como todas sus variaciones a lo largo del tiempo. Este valor viene dado por la media ponderada de los precios de las acciones incluidas en la cesta.

La media ponderada explicada en dos palabras

Puede que la recuerde de su época escolar, pero repasémosla juntos de todos modos: la media ponderada es una media que tiene en cuenta la importancia (el peso, de hecho) de cada valor. Mientras que la media aritmética simple es la suma de los números asociados a cada elemento dividida por la cantidad de los elementos (como cuando pagas "a la romana" en la pizzería), la media aritmética ponderada sigue una lógica algo diferente.

El resultado de la media ponderada es, de hecho, la suma de cada valor multiplicado por su peso respectivo, dividido a continuación por la suma de los pesos: así, la suma del precio de cada acción multiplicada por el peso de esa acción, dividida por la suma de los pesos de todas las acciones.

Diferentes ponderaciones y diferentes índices: ¿qué significa eso?

Pero, ¿qué queremos decir cuando hablamos de "ponderaciones" en la construcción de un índice bursátil? Sin entrar en demasiados detalles técnicos, podemos decir que

si el índice tiene la misma ponderación, significa que se han utilizado los mismos factores de ponderación para todos los valores que forman parte del índice;

si, por el contrario, el índice está ponderado por el precio, entonces el peso asociado a cada valor cambia en función de su precio: si el precio sube más que los demás, su peso en el índice aumenta automáticamente;

si el índice está ponderado por el valor, significa que el peso de cada valor es proporcional a su capitalización bursátil.

Como señala Borsa Italiana, los índices bursátiles también pueden clasificarse según

el sector industrial al que pertenecen los valores de la cesta, lo que lleva a distinguir entre índices sectoriales e índices generales

la zona geográfica a la que pertenecen dichos valores, lo que lleva a distinguir entre índices globales y por países.

Por último, Borsa Italiana destaca otra posible distinción entre índices:

índices de precios, que dan cuenta de los precios de las acciones de la cesta subyacente;

índices de rentabilidad, que en cambio "representan el rendimiento de la cartera de acciones subyacentes, teniendo en cuenta también la desinversión y reinversión de los eventuales dividendos y otros flujos de tesorería procedentes de la propiedad de dichos valores".

Dicho esto, no todas las acciones entran en el ámbito de un índice bursátil. De hecho, las acciones cotizan en los mercados de valores, que en Italia gestiona la Borsa Italiana. El índice bursátil se crea cuando se selecciona un grupo de valores homogéneos por sector o zona geográfica y se coloca en una cesta que nos ayuda a captar, de un vistazo y a través de un único valor, la tendencia en el tiempo del valor de todos los valores que incluye.

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